安徽星马汽车2010净利润同比增长200%以上

　　星马汽车(600375)2011年1月28日发布公告称，经公司初步估算，预计2010年度实现净利润较上年度增长200%以上。

　　投资要点：2010年业绩增长200%以上。2009年公司净利润0.82亿，2010年预计增长超200%，达2.5亿以上，符合我们之前预期。

　　收购华菱汽车年内有望完成：收购华菱汽车完成后，不仅可以解决星马汽车和华菱汽车困扰已久的关联交易问题，而且将为公司产能持续扩张奠定基础。

　　2011年公司强化水泥泵车的销售：星马汽车在水泥罐装车的龙头地位难以撼动，2011年公司销售的重点是其高端产品水泥泵车。

　　投资评级：在星马汽车重组华菱汽车年内完成的前提下，预计公司2011年EPS为1.932元，目前所对应的动态PE为12.14倍。考虑公司未来两年的成长性以及目前较低的估值，我们给予“买入”评级。